【金十期货整理 | 跌停潮席卷能化！地缘溢价遭闪崩出清】
1. 盘面表现：能化板块现跌停潮，液化气、丙烯、纯苯、聚乙烯、聚丙烯、乙二醇等多主力合约封死跌停；燃料油主力大跌14.12%，LU燃油跌11.28%，沥青跌9.53%，原油跌9.24%。
2. 供应与通道博弈：OPEC+维持减产，Kpler数据显示海峡流量明显下降，10月海湾出口环比回落至战前近四分之三；但中东STS增量排船较高，且美国中期选举落地后市场交易美伊缓和预期，进口回流与原料供应增长预期压制下游。
3. 需求与库存分化：EIA数据显示美国商业原油库存减少86.5万桶，柴油库存降至2003年以来最低水平；炼厂开工与冬季取暖形成支撑，但炼厂需求短期或触顶，IEA预计四季度全球石油需求同比下降250万桶/日。
4. 光大期货观点：市场正在计价海峡通航边际增加，情绪反转后预计原油短期仍延续弱势。
5. 国投期货观点：油价跳水从成本端冲击全产业链，中东局势若缓和将推升PE、乙二醇进口回流预期，国内烯烃裂解装置具备提负空间，供应预期转向宽松直接压制化工品价格。
6. 新湖期货观点：海运费仍高于去年同期，中东出口高位使供需转入弱平衡、去库放缓；汽油裂解回落且炼厂利润承压，美伊局势短期仍是油价高波动的主导变量。
7. 银河期货观点：本轮大幅调整系市场提前定价中东局势降温，地缘风险溢价仍有回升可能，高波动将延续，产业端不宜盲目追空。
（以上内容整理自光大期货、国投期货等公开市场资料，仅供参考，不构成投资建议）