【美国通胀粘性抬升叠加资金去杠杆，贵金属持续承压】金十期货11月2日讯，五矿期货11月2日研报显示，受制于美联储紧缩预期，叠加美股波动加剧，贵金属价格中枢持续下移。10月FOMC会议维持政策利率不变，但投票结果体现鹰派分歧；沃什发言释放政策耐心的同时，明确通胀风险尚未出清，保留后续进一步加息的可能性。美国经济层面，三季度GDP增速超市场预期，但增长结构失衡：经济增长主要由AI相关资本开支拉动，居民消费则依托超额储蓄透支支撑，内生需求的可持续性偏弱。9月PCE通胀环比上行，能源成本向服务端传导，CPI、PPI、PCE同步回升，通胀反弹信号增强，为美联储鹰派立场提供数据佐证。与此同时，AI主线行情下局部去杠杆、流动性抽离，进一步压制贵金属价格。资金层面，COMEX贵金属管理基金净多头较月初回落，黄金多头主动减仓，白银空头集中增仓，放大板块下行压力。
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