【金十期货整理 | 中东冲突再度升级叠加伊朗大面积停车，甲醇盘中一度触及涨停！】
1. 盘面表现与核心逻辑：今日早盘能化板块全线爆发，甲醇期货主力合约触及涨停，最高涨幅达6%，报3389元/吨，资金流入超4.5亿元，增仓逾5万手。市场分析认为，胡塞武装袭击沙特能源设施及机场，美驻沙特使馆下令人员撤离，美伊冲突升级推动国际油价暴涨；叠加油运通道通行受阻担忧及伊朗甲醇装置大面积停车减产，进口供应收紧预期与极高的现货升水共振，点燃盘面做多情绪。
2. 地缘局势急剧升级，伊朗开工降至低位：美国国务院因安全风险上升下令非紧急人员撤离沙特阿拉伯，胡塞武装近期对沙特关键基础设施展开袭击，中东局势骤紧。地缘外溢风险重创甲醇海外供应，目前伊朗甲醇装置大面积停车，当地日均产量下滑至13000吨附近，开工率骤降至37%左右的历史偏低水平，霍尔木兹海峡受阻风险进一步强化了国内对远期进口量急剧缩减的强烈预期。
3. 现货基差大幅走强，下游负反馈隐忧浮现：太仓甲醇早盘现货商谈升至4120—4150元/吨，基差走强至+420~+430元/吨，盘面深度贴水现货为多头提供了充足的安全边际。然而需求端现实较为承压，沿海外采MTO装置仅剩山东联泓一套维持运行，山东地炼部分MTBE装置亦因原料问题出现降负停车计划，高价原料正加速向终端需求端传导负反馈。
4. 东吴期货观点：沿海外采MTO装置仅剩山东联泓一套维持运行，地炼MTBE装置降负停车，甲醇整体下游需求负反馈加剧。但在美伊谈判取得实质性进展之前，霍尔木兹海峡通行受阻带来的地缘风险溢价并不会完全消退，支撑整体估值。
5. 上海中期期货观点：国际原油大涨带动化工品反弹，甲醇主力合约深度贴水现货，且地缘因素对未来甲醇进口构成强支撑。但国内下游MTO需求转弱及港口库存去库缓慢将限制反弹空间，若地缘问题未解盘面维持偏强震荡，反之则需谨防快速回调。
（以上内容整理自央视新闻、隆众资讯、东吴期货、上海中期期货等公开市场资料，仅供参考，不构成投资建议）