【复盘近二十年金银比变化，拆解金银的“同”与“不同”】金十期货10月21日讯，从历史周期来看，当前金银比虽已明显回升，但仍未恢复至近五年的平均水平。展望后市，广发期货指出，美国经济保持韧性，中东地区冲突反复推升能源价格，对通胀形成较大压力。随着美联储重启加息，美元和美债收益率保持偏强震荡，高增长、高利率和高通胀对贵金属价格形成主要压力。进入四季度，市场开始交易美国中期选举的影响。在基准情形下，若美国国会分裂，将对政府财政扩张形成限制，进而打压AI产业投资及经济增长；市场将逐步开始交易美联储货币政策边际放松，美债实际利率及美元随之走弱，中期或酝酿黄金价格中枢震荡上移。相比之下，目前光伏等工业用银需求仍然疲软，投资驱动偏弱，使全球白银显性库存持续增加；白银价格跟随黄金价格波动，止跌后弹性相对有限。
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