【13F·HIGH】清仓半导体看跌，转押长债看涨 Great Hill Capital LLC（2026-09-30）：Great Hill Capital 本季总持仓市值从 $4.29B 骤降至 $1.56B，主因将 VanEck 半导体 ETF 看跌期权头寸从 $2.54B 大幅削减至 $61.8M，近乎清仓。与此同时，iShares 20+年国债 ETF 看涨期权从 $23.0M 暴增至 $84.1M，显示其对长期利率下行的押注。PayPal、阿里巴巴、VF Corp 等看涨期权获加仓但受股价下跌拖累市值缩水，整体呈现解除空头对冲、积极布局长债与消费科技复苏的组合转向。 · VanEck 半导体 ETF 看跌期权从 $2.54B 锐减至 $61.8M（-97.6%），是总规模缩水主因 · iShares 20+年国债 ETF 看涨期权大幅加仓 $61.1M，持仓跳升至 $84.1M · PayPal 看涨期权持股量微增至 13,574,800 股，但因股价下跌市值降至 $713.1M · 阿里巴巴看涨期权加仓 44.0 万股至 141.7 万股，市值降至 $152.4M · V.F. Corp 看涨期权增仓 140.6 万股，持仓市值升至 $74.6M（+27.5%） · 辉瑞看涨期权加仓至 117.7 万股，持仓市值增至 $33.6M