【金十期货整理 | 原油暴跌拖累+主港库存回升，乙二醇一度跌超5%创逾一周新低】
1. 盘面表现与核心逻辑：乙二醇（EG）主力合约盘中跌幅一度超过5%，最低下探至5752元/吨，刷新逾一周低位，随后有所反弹，日线录得连续第四个交易日下跌。外盘原油大幅回调削弱油制成本支撑，叠加华东主港库存回升、国内装置集中复产，前期偏紧的交割逻辑被证伪，空头资金集中宣泄带动价格大幅下探。
2. 原油重挫拖累估值，地缘溢价快速挤出：中东地缘局势释放外交接触缓和信号，沙特原油出口与管道运力逐步修复，国际油价重挫失守100美元关口，带动聚酯原料成本重心大幅下移。此前依托原油高企赋予乙二醇的高估值溢价迅速回吐，对盘面形成强烈打压。
3. 港口库存低位回升，国内装置重启放量：华东主港MEG库存回升至13.4万吨附近，较上期增加1.6万吨，现货极度偏紧局面有所缓和。国内供应端，新疆天盈等合成气制装置扩能并重启出料，煤制负荷回升；而聚酯负荷受终端订单疲弱拖累维持低位，供需平衡表逐步由强去库向紧平衡甚至弱累库过渡。
4. 南华期货观点：华东主港库存从历史极低点回升，现货流通偏紧的交割矛盾逐步缓解。国内装置重启兑现带动整体开工提升，而聚酯端以减产保价为主，供需逐步转向平衡甚至弱累库，低库存矛盾难以支持持续上涨，短期维持偏弱震荡。
5. 正信期货观点：原油宽幅回调加剧了能化板块估值压力，国内乙二醇产量增加预期明确，进口偏低现实虽托底近端基差，但需求端聚酯开工下滑使整体供需格局转弱，期价预计跟随原油及成本端宽幅震荡。
（以上内容整理自隆众资讯、CCF、南华期货、正信期货等公开市场资料，仅供参考，不构成投资建议）